Logiquement dans le rouge, les résultats du Swatch Group pour les six premiers mois de l’année sont cependant réjouissants. La Bourse ne s’y est pas trompée avec un bond de l’action au porteur de plus de 10% le lendemain de leur publication.

Diffusés le 13 août en début de soirée, les résultats du Swatch Group pour le premier semestre 2009 ont entraîné une hausse de l’action au porteur de 12,8% le lendemain alors que, ce jour-là, le SMI couchait sur ses positions de la veille (-0,02%). Pour une fois, la Bourse suisse ne s’y est donc pas trompée: bien que négatifs - comment aurait-il pu en être autrement dans l’environnement économique mondial actuel? - les six premiers mois du numéro un mondial de l’horlogerie sont en effet de loin supérieurs à ceux de la branche dans son ensemble, qui a vu ses exportations reculer de 26,4% à 6,1 milliards de francs entre janvier et juin 2009 (voir article en rubrique Fuseaux horaires).

Dans le détail, le chiffre d’affaires brut du groupe a reculé de 15,3% à 2’480 millions de francs et le bénéfice net de 28% à 301 millions. Suite au maintien d’intenses activités marketing et d’investissements en R&D ainsi qu’à un engagement sans faille pour la préservation des emplois, le résultat opérationnel a de son côté diminué de 41,8% à 345 millions. Quant au cash-flow (247 millions), il est très proche du niveau de celui du premier semestre 2008 (268 millions).

Par secteur d’activité, le segment des montres et bijoux (19 marques) a vu ses ventes se contracter de 16,4% à 1’960 millions de francs et le résultat opérationnel de 31% pour atteindre 285 millions. Les conditions économiques ont été particulièrement difficiles aux Etats-Unis, au Japon et en Espagne mais, contrairement à l’année dernière, la volatilité des taux de change n’a pas eu de répercussion significative sur le chiffre d’affaires.

En ce qui concerne le secteur de la production (mouvements et composants horlogers), où les ventes de calibres mécaniques sont restées à un niveau très élevé tandis que celles de mouvements à quartz marquaient le pas, le chiffre d’affaires a atteint 838 millions (-12,3%) et le résultat opérationnel 76 millions (-49%).

Enfin, dans le domaine des systèmes électroniques, qui livre principalement sa production à l’industrie automobile et à celle de la téléphonie sans fil, les ventes ont chuté de 24,9% à 186 millions et le résultat opérationnel de 33 à 2 millions. Cette double diminution résulte de deux facteurs, à savoir une baisse importante dans les volumes et une pression accrue sur les prix.

Cette performance hors pair dans la situation actuelle permet par ailleurs au Swatch Group de se montrer confiant pour la suite des opérations. Au second semestre, il s’attend en effet à un chiffre d’affaires comparable à celui des six derniers mois de 2008. Avec même des progressions attendues pour certaines marques importantes. L’évolution positive des ventes enregistrée à la fin du premier semestre - elle-même confirmée par les résultats de juillet - est un indice qui ne trompe pas et que la Bourse a validé par une progression sensible de la valeur de l’action au porteur.

FH