Le renchérissement du franc suisse face à l'euro a démarré cette année avant de s'accélérer en août pour se rapprocher dangereusement du taux plancher de 1,20 franc pour 1 euro fixé par la Banque Nationale Suisse.

Tous les regards se tournent à nouveau vers le franc suisse qui poursuit son raffermissement face à l'euro au point de se rapprocher à nouveau de son taux plancher de 1,20 pour 1 euro. Il faut remonter à l'automne 2012 pour retrouver une situation similaire, rappelle le Tages-Anzeiger lundi 1er septembre.

La BNS voit certes des conditions dégradées pour l'économie suisse mais c'est surtout la situation inquiétante de l'économie européenne qui soutient le franc suisse.

Dans l'attente de la BCE jeudi

La Banque Centrale Européenne (BCE) a déjà répondu aux attentes des marchés avec toute une série de mesures au début juin. Et si l'institut décide à nouveau d'assouplir ses conditions monétaires, le franc suisse s'en retrouverait renforcé. Et c'est justement ce jeudi que doit se tenir la réunion mensuelle la BCE.

A l'heure où l'inflation est quasi-inexistante dans la zone euro, les attentes sont élevées mais les économistes ne prévoient pas encore d'annonce de rachat massif d'actifs. Dans un contexte d'aversion au risque, les investisseurs se tournent naturellement vers le franc suisse «blindé» par son taux plancher.

La BNS sous pression

Dans les échanges, la volatilité implicite des cours s'est sensiblement accrue mais comme le souligne Thomas Flury, responsable des analyses Devises chez UBS, ce développement ne représente pas un danger imminent pour le taux plancher de la BNS.

Pas encore. Car à plus long terme, la situation sera intenable et les marchés se demandent si la BNS pourrait à nouveau intervenir sur les marchés pour défendre sa politique, comme elle l'avait fait il y a deux ans pour faire respecter le taux plancher qu'elle venait d'instaurer.

Dans ces conditions, la réunion de politique monétaire de la BNS le 18 septembre prend une certaine importance. Non pas sur la décision de maintenir le taux plancher ou de garder le Libor à trois mois à son niveau actuel mais le vocabulaire utilisé à cette occasion sera scruté de très près afin de déceler d'éventuelles inflexions.

(Newsnet)
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