En novembre, jamais la branche n’avait exporté autant en un seul mois

Du jamais vu et un record absolu déjà battu. Et, pourtant, il reste encore un mois à comptabiliser. Sur les onze premiers de l’année, les exportations horlogères suisses ont atteint 17,4 milliards de francs, soit une progression de 19% par rapport à la même période de l’an passé, selon les données publiées mardi par la Fédération horlogère (FH). Mieux, le niveau de l’ensemble de l’année de référence 2008 est dépassé de 2,17%, alors que les résultats de décembre ne seront connus qu’à la mi-janvier. A l’inverse d’autres branches exportatrices, la survalorisation du franc ne semble qu’un épiphénomène. Une performance stratosphérique que la banque HSBC n’hésite pas à comparer – avec un soupçon d’ironie – aux rendements d’un certain Bernard Madoff, financier et escroc déchu.

2 milliards en novembre

Novembre a également constitué à lui seul un record. Pour le mois sous revue, les exportations ont franchi pour la première fois la barre des 2 milliards de francs – très précisément 2,058 milliards – soit une croissance de 16% par rapport à la même période de l’an passé. Un résultat qui a même surpris la FH, puisque l’effet de base très défavorable (hausse de 30% en novembre 2010) n’a joué qu’un faible rôle. Une explication possible de cette forte performance pourrait être un calendrier avancé du Nouvel An chinois, qui aura lieu le 23 janvier 2012 (c’était le 3 février en 2011). C’est du moins l’hypothèse avancée par HSBC.

La Chine, toujours et encore

De son côté, Kepler s’attend à un net ralentissement de la croissance l’an prochain, l’horlogerie ne pouvant échapper indéfiniment aux vents contraires conjoncturels. Mais l’implosion de 2009 (–22%) ne devrait pas se reproduire, selon le courtier. Il anticipe au contraire une hausse des exportations de quelque 5% l’an prochain.

Les premières prémices d’une normalisation s’observent d’ailleurs dans les chiffres de la FH. Ainsi, le nombre total de pièces vendues en novembre est en très légère baisse. Ce premier repli en deux ans émane surtout de la catégorie des montres qui ne sont constituées ni d’or, ni d’argent, ni de platine, ni d’acier (autres métaux). Du côté des débouchés géographiques, l’Europe, en prise à une grave crise de l’endettement, montre des signes de faiblesse. La France et l’Italie enregistrent de nettes baisses, tandis que les livraisons vers le Royaume-Uni et l’Espagne ont tout juste progressé. Des contre-performances toutefois largement compensées par les fortes croissances de Hongkong (+37%) et de la Chine (+57,4%). L’Empire du Milieu affiche même fièrement une explosion des importations de montres suisses de 134% par rapport à 2009, passant en deux ans à peine de 624 millions de francs à… 1,46 milliard.

D’après HSBC, le danger de stocks excessifs, qui avait précipité la chute de 2009, pourrait ne surgir qu’en février. Tout dépendra dans quelle mesure les détaillants vont les réalimenter après les fêtes de fin d’année. Mais ce risque n’est pour l’heure que théorique, relativise la banque.

Bastien Buss
LE TEMPS