Fait marquant pour être signalé : un broker, Credit Suisse, a relevé sa recommandation sur Hermès de Sous-performance à Neutre. Le titre du maroquinier de luxe est conseillé à la vente depuis plusieurs années par la quasi totalité des analystes spécialisés dans le luxe en raison d'une valorisation plus de deux fois plus élevé que le reste du secteur.

Si le groupe devait une partie de sa prime à sa capacité à dégager une rentabilité exceptionnelle (32,4% en 2013), il bénéficiait surtout de la spéculation d'un éventuel rachat par LVMH au prix fort depuis l'entrée non sollicitée du numéro un mondial du secteur au capital il y a près de 4 ans.

Mais début septembre, les deux groupes ont signé un accord mettant fin à une bataille juridique acharnée. Selon les termes du pacte, LVMH distribuera à ses propres actionnaires 23,2% du capital d'Hermès qu'il détenait jusqu'ici. Cet accord a signé de facto la fin de la spéculation sur l'avenir de la Maison de la rue du Faubourg Saint Honoré, provoquant un net repli du titre (-6,2% depuis un mois).

C'est cette baisse, qui a en partie incité Credit Suisse a changé son fusil d'épaule. Dans une note consacrée au secteur de luxe publiée ce matin, le bureau d'études évoque quatre raisons : la résistance éprouvée des résultats à une environnement externe adverse en Asie et en Europe ; un très bon bilan en raison d'un développement maitrisé des boutiques, le vaste potentiel encore inexploité de la marque et enfin : la récente baisse du titre à un prix plus raisonnable.

En Bourse, les investisseurs ont, semble-t-il adhéré à la réflexion de la banque helvète qui a par ailleurs relevé son objectif de cours de 235 à 245 euros. L'action Hermès gagne en effet gagné 0,72% à 245,35 euros.

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